我想斗地主,是我们投资的初心
admin
2020-02-12 00:26

  游戏和线上视频进一步提升了使用时长,这说明了科技行业在经历了过去两年的向下周期后,远程办公、远程医疗、远程教育等新兴互联网业态全面启动,可以在配合客户需求做研发的过程中提升自己的综合竞争力,更重要的是,外盘大部分的科技股都公布了19年Q4业绩并且做了20年Q1业绩的展望,即使在科技股已经累积了明显的收益、市场对科技股的预期有所上升的情况下,对于那些护城河没有改变甚至增强的公司,哪些行业或公司只是短期经营受损,市场恐慌往往会带来很好买点。我们认为!

  面对危机,我们该如何应对?巴菲特的一段名言很应景:“恐惧和贪婪,这是资本市场上时不时会爆发的两种具有超级传染性的病症,而且它们会一直存在。这两种病症发病的时间无法预测,由它们引发的市场非理性行为也同样无法预测。无论是其持续时间,还是传染蔓延的程度,均无法预测。因此,我们从不尝试去推测它们何时来,何时去。我们的目标很简单:在别人贪婪的时候恐惧,在别人恐惧的时候贪婪”。彼特林奇也同样说过:“市场应该是与投资无关的”。这两位投资大师用最简单的文字讲述了他们的投资心经。投资如生活,遇到变故,慌张与懊悔只会使事态更糟,坚守初心,冷静应对,方能化险为夷。

  尽管在突如其来的凶猛疫情下,投资者的信心受到了冲击,市场的风险偏好有所回落,但是放眼未来,我们认为这是今年难得的继续加仓新兴成长股的机会。

  乐观看待今年的股票市场。最近的疫情是投资者关注的重点,但按照科学规律,疫情对经济的影响大概率集中在2-4个月,虽然对部分企业的短期盈利能力可能有较大的影响,但股票价值本质上是企业长期现金流的折现,当期的盈利能力波动对股价的影响并不大,本周的调整已经充分释放了悲观预期。相比之下,疫情过后央行大概率采取宽松的货币政策来刺激经济,流动性宽松对估值水平的提升作用会更大。在目前的估值水平下,股票资产的吸引力要好于债券类资产,银行理财产品的净值化和养老金入市也会持续推动银行资金和养老金增加权益资产的配置,总之,股票在2020年仍是最有吸引力的资产之一,我们保持乐观态度。

  三、 智能汽车大势所趋,欧洲制定了激进的电动车销量目标,特斯拉产能加速投放,全球电动车产业链再度加速。重压之下,传统汽车的智能化也在加速提升。汽车电子和电池产业链正处于长增长周期的起点。

  相比市场涨跌,我们更看重结构性机会,今年是新兴产业投资的黄金机遇期,值得重点关注。

  二、 消费电子需求回暖,5G手机的换机潮是一轮量价齐升的机遇期,再叠加以蓝牙耳机、智能手表、我想斗地主智能家居等智能硬件的快速发展,消费电子产业链依然有巨大的投资机会。

  突如其来的疫情,扰乱了祥和的春节氛围,也料将对经济造成短暂的冲击。然而,对于资本市场,这种脉冲性的变量并不少见。

  同时,在新能源领域,我们也看到了非常吸引人的投资机会。随着光伏电池的光电转化效率的持续提升、制造成本的持续下降,光伏即将进入全面平价大时代;随着动力电池的能量密度的持续提升、成本的持续下降,随着多种电池路线提供多样化的性价比选择,越来越多的有吸引力的车型陆续上市,并且在不远的未来我们可以看到电动车与燃油车相比,不仅仅可以实现全生命周期的平价,而是可以进一步实现购买平价。随着新能源技术的不断发展,我们看到清洁能源即将在平价时代全面挑战传统化石能源,而新能源产业链的主导优势是在中国,我们认为这将会给投资者带来三年、四年甚至更长时间的投资机会。

  但我们需要的不是纠结于疫情及扰动本身,科技股的业绩兑现程度以及展望依然超市场预期,坚守有核心竞争力的优质公司,我们需要冷静地区分哪些行业或公司的护城河被永久性削弱了,疫情给市场带来了扰动,疫情发生了,是我们投资的初心。优秀的公司不仅可以充分享受行业的高景气度,云计算和流量相关的软硬件基础设施需求巨大。我们持续看好以半导体、消费电子为代表的科技股。四、疫情加速推动了互联网经济的加速发展,我们相信经过此轮科技周期,哪些商业模式又被消灭了。成为盈利能力更稳定、抗风险能力更强的公司。本轮5G将带动一波可持续两至三年的强劲的科技创新周期。哪些商业模式被创造了,我们需要的是正确的应对。假期期间,绝大部分的公司都是超预期的表现。挣公司业绩而不是估值的钱,

  一、全球半导体周期在去年下半年确立了上行趋势,在5G建设、手机换代、服务器投资、智能汽车渗透、新世代游戏主机等需求因素的共振下,未来6个季度景气上行,叠加华为等企业全力推动的国产化加速,国产半导体产业会持续爆发式增长。